加密货币精选:BBOD(BBD)

通过提供高速杠杆山寨币交易、稳定币存款和非托管制账户,BBOD为加密货币期货交易建立了行业新标准。

公司概览

关键数据
代号BBD
目标价格N/A
总供应量117,382,569
平台以太坊,ERC-20
代币类型实用型
实用类型交易费折扣
网站https://bbod.io/

Blockchain Board of Derivatives (BBOD)是一个半去中心化加密货币期货交易平台,提供实时、超高速配对引擎和基于区块链技术的去中心化安全结算系统。

BBOD以稳定币TrueUSD(TUSD)作为存款货币并提供16种加密货币的期货交易。16种加密货币全部可与TUSD结成货币对,无论加密货币的价格上涨或者下跌,交易者都能够从交易中盈利。

BBOD的混合式构架提供去中心化交易所的安全性和隐私性,同时让用户获得中心化交易所的流畅交易体验。

平台的配对引擎每秒能处理1,250,000条消息,同时拥有高容量和低延迟性。

平台背后有一个由超过35人组成的专业团队提供支持,团队成员分布在剑桥、巴塞罗那、首尔、圣保罗、马尼拉、胡志明市和孟买。

不同于Bitmex、Deribit、Huobi DM和Okex,BBOD是一个专注于山寨币保证金交易的平台。平台预计在2019年年底之前,达到日均交易量100万美元的目标。

BBOD将在2019年第一季度推出beta版本。


代币经济

BBD代币概览

BBD是在以太坊区块链上发行的ERC-20代币。

BBD合约地址为:0xb79fc5505ea4f3b920ee7e3349de064226692717

总供应量:117,382,569BBD

最大供应量:275,803,582BBD

请注意,最大供应量高于总供应量是因为BBOD在2018年实行了“代币转移”,在本次转移中,BBD代币持有者将旧合约地址的代币转移到了现有合约地址中,因此BBD代币持有者收到了额外的BBD代币。分裂率为100:1。

旧合约地址:0x5ca71ea65acb6293e71e62c41b720698b0aa611c

*总供应量和最大供应量的定义: https://coinmarketcap.com/faq/

作为实用型代币的BBD

BBD是在BBOD生态系统中发挥功能的实用型原生代币,主要用途为:

  • 使用BBD支付交易费
  • 交易费折扣
  • 参加“BBOD抽奖”活动,得BBD代币
  • 参加交易大赛
  • 专业、一对一的交易策略课程
  • 租赁/购买算法交易机器人
交易费折扣

持有足够BBD代币的用户,取决于他们的当前BBD余额,将会在吃单手续费上获得最高10%的“BBD折扣”。(图表1)

图表1.BBD折扣

级别所持BBD总量折扣
0≤ 5000
1> 5006%
2> 2,5008%
3>10,00010%

持有足够BBD代币的用户,取决于他们在过去30日内的交易总量,将会在吃单手续费上获得最高8%的“交易量折扣”。(图表2)

图表2.交易量折扣

级别30日交易总量 (TUSD)折扣
0≤ 9,000,0000
1> 9,000,0004%
2> 30,000,0006%
3> 90,000,0008%

交易者可同时使用两项折扣,在吃单手续费上获得最高18%的折扣。例,若某交易者目前的余额为2,501BBD,并在过去30天内产生了9,000,001TUSD的交易总量,那么该交易者将会获得8%+4%=12%的折扣。

参加“BBOD抽奖”活动,得BBD代币

BBOD计划每周组织一次“BBOD抽奖”活动,并将设置十分有吸引力的奖品。若想参加该活动,交易者须持有一定数量的BBD代币并进行一定数量的交易。持有的BBD BBD越多、交易量越多,则可获得越多的奖票。BBOD计划从收到的交易费中送出相当一部分作为对交易者的回馈。

BBD代币分布

BBD代币分布十分集中,持币数量前五名的持有者持总供应量70.34%的BBD代币。

图表3.持币数量前五名的BBD持有者

排名持有量(代币)百分比
129,275,07624.9399%
225,919,72122.0814%
310,147,3898.6447%
49,698,3888.2622%
57,529,8706.4148%

BBOD vs. 竞品

BBOD被分类为半去中心化加密货币期货交易平台。目前市场上有若干其它期货交易平台,全部为中心化交易平台。

BBOD是唯一一个向交易者提供非托管式账户的杠杆交易平台。

下面列举4个在交易产品方面与BBOD十分相似的项目。

图表4.主要竞品

HUOBIOKEX BBODBITMEX BITFINEX
标准期货合约
永续期货合约
买入/卖出山寨币
非托管式账户
链上结算
偿付能力证明
指数计算数据来源4594N/A
最大杠杆20倍20倍50倍100倍3.3倍
标的工具数量48168+100
存款/结算货币多种多种TUSDBTC多种

竞争优势

安全性 全球首个引入非托管式账户的保证金交易平台。平台不持有客户的数字资产和私钥。

高杠杆山寨币交易 唯一一个在多种非主流山寨币上提供50倍杠杆的平台,让交易者更有效利用资金。

透明性 客户的智能合约账户在区块链(例,Etherscan.io网站)上清晰可见。而在中心化交易所,交易者的存款被集中储存在一个或几个由交易所控制的大型钱包中。

偿付能力证明 由于我们客户的资金完全透明,BBOD可每日证明偿付能力(资产=责任),每日在区块链上执行结算。而我们的竞争交易所是否有足够资金满足用户的取款要求则不明了。

先进的指数设计 我们将高效智能的算法与来自9个即期交易所的数据相结合,根据当前市场情况,动态增减各即期价格所占比重。

公平强平规则 任何强平后的剩余资金保留在客户账户中。有些竞争交易所会带走所有强平后的剩余资金。


路线计划

BBOD对于公布未来发展计划一向持谨慎态度,但我们希望在今后不久能够完成以下3方面的改善:

  • 2019年第二季度:添加加密指数期货(10个流动性最大的加密货币)
  • 2019年第四季度:添加新的存款货币/抵押货币:比特币、以太坊、其他与美元挂钩的稳定币和JPY、KRW、EUR、GBP
  • 2020年第一季度:添加香草期权

估值

现金流折现法(DCF)相对估值法(乘数)。由于BBOD缺乏交易量的历史数据,DCF不适用于估算BBD代币的价值。

因此,为预估BBD代币的可能价格区间,我们采取相对估值法,也就是使用一系列相似交易所的数据来计算市值/交易量乘数(MV/Vol)。

MV/Vol比率衡量在代币市场的总价值(市值)中交易量的价值。这是对比在众多交易所中市场如何对某一个单位进行定价的简单方法。

我们选取了12个交易所进行举例。主要因素是这些交易所代币的市值。我们也排出了一些可能谎报交易量的交易所。

首先,我们计算了每个交易所的日均交易量:

日均交易量=过去30日交易量/30

每个交易所的MV/Vol比率计算方式如下:

 MV/Vol=市值/日均交易量

为计算该比率,我们选择了类似交易所代币并于2018年2月10日在https://coinmarketcap.com收集了所需数据。

图表5.类似交易所代币概览

交易所代号代币价格总供应量市值类型 
BinanceBNB$9.150189,175,490$1,730,955,734中心化交易所
OkexOKB$0.6331,000,000,000$633,299,000中心化交易所
Huobi
HT$1.010500,000,000$505,000,000中心化交易所
EthfinexNEC$0.1211,007,949,847$121,984,106去中心化交易所
CoinbitDEX$0.0531,877,411,130$99,131,062中心化交易所
KucoinKCS$0.375179,939,916$67,531,450中心化交易所
BiboxBIX$0.129264,480,791$34,158,488中心化交易所
Kyber NetworkKNC$0.141215,232,645$30,451,760去中心化交易所
LatokenLA$0.062400,000,000$24,886,800中心化交易所
CossCOSS$0.065200,000,000$12,945,600中心化交易所
Crypto BridgeBCO$0.37027,000,000$9,990,000去中心化交易所
CobinHoodCOB$0.0091,000,000,000$9,360,000中心化交易所

在计算了每个所选交易所的MV/Vol后,我们赋予每个交易所一定比重。

比重=市值/每个交易所的市值总额

最后,我们计算已被分配比重的平均市值/交易量乘数(WA MV/Vol)。(图表6)

 WA MV/Vol=每个交易所(比重*MV/Vol)的总量

比重的分配方式对于代币的估值有很大影响。分配方式之一是基于交易量分配比重,但是由于很多交易所的显示交易量要高于实际交易量,因此我们决定基于代币的市值来分配比重。我们相信有着最高市值的代币的MV/Vol比率价格更稳定,且更有效地被市场参与者们估值。

有趣的是,去中心化交易所们提供更高的乘数,这可能表明了偿付能力证明和真实交易量计算的溢价。

图表6.MV/Vol估值

交易所市值30日内交易量日均交易量MV/Vol比重
Binance$1,730,955,734$16,398,429,527$546,614,3183.252.8%
Okex$633,299,000$12,751,427,596$425,047,5871.519.3%
Huobi
$505,000,000$8,756,094,701$291,869,8231.715.4%
Ethfinex$121,984,106$46,542,806$1,551,42778.63.7%
Coinbit$99,131,062$1,641,185,589$54,706,1861.83.0%
Kucoin$67,531,450$138,418,538$4,613,95114.62.1%
Bibox$34,158,488$8,809,972,787$293,665,7600.11.0%
Kyber Network$30,451,760$5,350,486$178,350170.70.9%
Latoken$24,886,800$4,032,024,713$134,400,8240.20.8%
Coss$12,945,600$146,323,139$4,877,4382.70.4%
Crypto Bridge$9,990,000$13,774,782$459,15921.80.3%
CobinHood$9,360,000$35,531,872$1,184,3967.90.3%

已被分配比重的市值/均交易量乘数 = 7.19

BBOD计划在未来几周内上线,因此我们无法给出实际交易量。唯一估算BBD代币价格的方法是使用在类似交易所数据的基础上得出的假设交易量。

我们计算了所有Daily相关保证金交易平台的日均交易量。(图表7)

图表7.主要竞争平台及日均名义交易量

交易所日均交易量
Bitmex$800,000,000
Huobi DM$400,000,000
Okex Futures$300,000,000
Bitfinex$140,000,000
Deribit$50,000,000
预估BBD价格=(WA MV/Vol*日均交易量)/总供应量

图表8.基于日均交易量的BBD代币估值

日均交易量预估BBD价格总供应量市值
$20,000,000
$1.23117,382,569$143,396,338
$50,000,000$3.06117,382,569$358,490,846
$100,000,000$6.13117,382,569$716,981,692
$200,000,000$12.26117,382,569$1,433,963,385

因此,取决于交易量,我们对于BBD代币12个月EFV的估值在每个代币$1.23–$12.26的价格区间内。(图表8)

*预估公允价值

请注意,上方估值基于BBD代币的总供应量。若考虑最大供应量,对于BBD代币12个月EFV的估值则应在上方估值的基础上乘以0.426(总供应量/最大供应量比率)。但是,我们无法确定剩余代币将被转移(用户可能丢失了私钥或不愿意转移代币)。


结论

我们相信由于平台独特性,比如高速杠杆山寨币交易、稳定币作为存款货币和非托管制客户账户等等,BBOD将在杠杆交易市场中取得相当可观的份额。

总体来说,基于列出的种种原因,BBOD Research相信:

  • 与其他交易所相比,BBOD只接受BBD代币支付交易费,这将为BBD代币创造巨大的需求。
  • 去中心化交易所的代币(Bitshares、Ethfinex、Crypto Bridge)在被定价时往往更受市场青睐,平均MV/Vol比率为366.2。
  • 去中心化的特性与高杠杆的山寨币期货合约相结合,可能会导致由市场参与者造成的额外溢价。
  • BBD代币的价格对于加密货币市场短期和中期波动应该有较强的适应性(因为交易者可以买入或卖出),并且对严重不对称的BTC/ETH/EOS投资组合提供风险分散,因为BBD代币与主流货币的相关性较低。
  • 预期的机构资金流入(对冲基金,家庭办公室)将导致其客户对美元结算资金的高需求。 由于BBOD以TUSD为结算货币,因此非常适合这一极有可能发生的事件。

基于我们的观察,总体来说,在熊市中高杠杆交易平台的表现一直十分强劲。去年,加密货币价格出现了前所未有的大幅下跌,这为潜在的动态反弹创造了独特的环境。有利的有利的经济形势(不稳定的加密市场)应该会对BBOD衍生产品创造巨大的市场需求,继而导致对BBD代币的需求上升。我们认为,像香草期权这样的新发展将会对即将到来的代币估值产生积极的影响。

我们预测BBD代币会有强劲的上涨趋势,且高于平均比重。我们对于BBD代币12个月EFV的估值在每个代币$1.23–$12.26的价格区间内。


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