Análisis Fundamental: DigiByte [DGB]

Rating BBOD [05/03/2019]


ACUMULAR: Una oportunidad para comprar una criptomoneda de riesgo intermedio a un precio bajo.

Visión General


Código de la moneda DGB
Fecha de comienzo de operaciones 10/02/2014
Puesto actual #43
Capital Total 21,000,000,000
Capital circulante 11,509,175,132
Tipo de Protocolo Plataforma Blockchain
Protocol Base DGB
Dónde tradear con apalancamiento BBOD
Dónde comprar Huobi, Bittrex, Poloniex, Upbit

Problema a Resolver


DigitByte aspira a resolver algunas de las principales deficiencias percibidas en la Blockchain de Bitcoin. Sin embargo, el fundador del proyecto, Jared Tate, no necesariamente quiere competir en forma directa con el titán de Bitcoin.  En su lugar, propone una alternativa para una comunidad de personas que creen que las mejoras son necesarias para la adopción global.  Como tal, el proyecto enfoca sus esfuerzos en dos aspectos distintos, que son vistos por muchos como obstáculos a superar para que Bitcoin funcione como una moneda inmutable, en vez de como una reserva de valor. Si las intenciones ilusorias de Satoshi Nakamoto apuntaban a crear una moneda de uso diario o una reserva de valor está fuera del alcance de este reporte, aunque personalmente me inclinaría por esto último.

Velocidad

En cualquier caso, la velocidad de las confirmaciones en la blockchain de Bitcoin implica que la transacción de cantidades fraccionarias resulte incómoda y costosa.  Para que una transacción sea confirmada en la red de Bitcoin es necesario contar con 6 confirmaciones, siendo que cada confirmación de bloque demora aproximadamente 10 minutos, el tiempo total sería de una hora. Esto simplemente no funciona en el entorno minorista, donde las transacciones se realizan actualmente en cuestión de segundos utilizando intermediarios tradicionales como Visa y Mastercard.  Aunque se han realizado intentos para introducir transacciones más rápidas utilizando un protocolo conocido como red «lightning», nada ha llegado a buen puerto aún.  Además, la oferta limitada a 21 millones de Bitcoin implica que su divisibilidad resulte cuestionable cuando se lo utiliza como un medio de transferencia.  En el futuro, podríamos tener que dividir el Bitcoin en un solo satoshi, 8 decimales más pequeño que el Bitcoin en sí.  Esto insume mucho tiempo y no resulta especialmente fácil de usar para compras pequeñas. 

Seguridad

Adicionalmente, se ha cuestionado la seguridad de la red de Bitcoin ya que, aunque la blockchain de Bitcoin sea increíblemente robusta actualmente, utiliza un único método de minado.  Esto podría resultar una amenaza en el futuro, pues aquellos que puedan darse el lujo de minar Bitcoin necesitarán gastar grandes cantidades de dinero en hardware extremadamente avanzado.  En última instancia, esto podría llevar a varias corporaciones centralizadas de minado a controlar la red, lo que aumentaría aún más la probabilidad del 51% de un hackeo Blockchain.   Esto puede parecer inverosímil, pero es una preocupación genuina de la comunidad por el éxito a largo plazo del protocolo Bitcoin.

Solución


Velocidad

A los fines de sortear el problema de la velocidad, el tiempo de bloque de DigiByte [DGB] es 40x más rápido que el de Bitcoin, procesando cada bloque individual dentro de los 15 segundos, en lugar de 10 minutos.  En consecuencia, la Blockchain de DigiByte es actualmente la más larga del mundo, aún cuando ha sido introducida 5 años después que Bitcoin.  La velocidad de bloque superior permite a DigiByte gestionar aproximadamente 560 transacciones por segundo, mientras que Bitcoin actualmente sólo puede gestionar 8 transacciones.  Tal logro fue el resultado de que DigiByte haya convertido en la primer criptomoneda del mercado en implementar el Testigo Segregado (SegWit).  Esencialmente, SegWit separa las confirmaciones de transacciones de la información de la transacción en la Blockchain, haciendo el libro mayor de operaciones (ledger) más compacto.

Claramente, la mayor velocidad en las transacciones garantiza a DGB cierta habilidad para competir como medio de transferencia en los mercados minoristas tradicionales, mientras que Bitcoin resulta actualmente innegablemente inútil para pagos rápidos.  Por ejemplo, Visa procesa actualmente aproximadamente 2000 transacciones por segundo, sólo alrededor de 4x más rápido que DigiByte.  Para tomar un poco de perspectiva, Visa fue fundada 60 años atrás en 1958, mientras que DigiByte se fundó en 2014.  El protocolo de DigiByte duplica el tiempo de procesado de bloque cada dos años, de manera que, si es implementado con éxito, DigiByte superará el monopolio del mundo del pago en un plazo de 4 años. Esta resulta una perspectiva increíblemente emocionante y ciertamente rara en el espacio de las criptomonedas. Si DigiByte lograra tal hazaña y se mantuviera al paso de los gigantes de la industria, el proyecto sin duda ganaría grandes cantidades de publicidad, con el potencial para una adopción masiva.

Además, mientras que Bitcoin tiene una oferta fija de 21 millones de monedas, DigiByte tiene 21 mil millones, disminuyendo la suma que DGB necesita para ser dividida y utilizada como medio de transferencia.  Por ejemplo, una taza de té podría costarte 150 DigiByte, en lugar de 0.0005 Bitcoin. Los consumidores prefieren utilizar números enteros en vez de decimales en sus transacciones, lo cual garantizaría que la facilidad de uso de la moneda para pequeñas transacciones se mantenga altamente funcional.

Seguridad

Con el fin de mejorar la inmensa seguridad de la red Bitcoin, DigiByte ha implementado un protocolo único de minería que asegura que la centralización de la red por parte de grandes actores sea incluso menos posible. Lo ha logrado dividiendo las actividades mineras en cinco grupos separados de mineros, comparado con el único grupo de Bitcoin.  Cada grupo requiere un nivel de dificultad de algoritmo diferente, permitiendo así un grupo de mineros más diverso y descentralizado para mantener la seguridad de la red. Por ejemplo, la inmensa cantidad de poder computacional que se necesita para minar Bitcoin implica que simplemente ya no resulte factible para los pequeños actores. En cambio, DigiByte puede ser minado utilizando una variedad de niveles de poder computacional, desde ordenadores personales hasta sofisticados ASIC, que ahora resultan esenciales para el minado de Bitcoin.  Esto ha permitido que la red DigiByte abarque seis continentes con más de 100,000 nodos. En última instancia, esto hace que la centralización de la red distribuida de DigiByte sea imposible.

Además, DigiByte ha implementado un protocolo de escudo múltiple acuñado Digishield. En esencia, Digishield evita que uno de los algoritmos de minado se vuelva dominante mediante el ajuste constante de la dificultad de cada algoritmo, tan pronto como el poder computacional se familiariza con él.  Erradica así la habilidad de los mineros con mayor capacidad de procesamiento para manipular grupos de minado más pequeños.  Los sofisticados ajustes de dificultad ayudan a prevenir tomas centralizadas y maliciosas de la red, haciendo de la red DigiByte una de las más seguras del mundo.  De hecho, luego del éxito de Digishield, varias otras criptomonedas han implementado la misma estrategia en sus propias blockchains. Esta continua visión tecnológica es, en última instancia, la razón por la que DigiByte tiene una comunidad tan grande que cree que el proyecto está a la vanguardia de la tecnología Blockchain y que continuará liderando el camino en el futuro.

Catalizadores


Tecnología con visión de futuro: DigiByte sobresale por ser un verdadero innovador en el mercado de las criptomonedas en términos de su tecnología subyacente.   Fue el primer proyecto blockchain en implementar exitosamente SegWit, permitiendo transacciones increíblemente rápidas.  Mientras que la inmensa seguridad de Digishield se ha utilizado ampliamente luego de que fue implementada en el proyecto. Este enfoque con visión de futuro, tal vez sea ignorado por muchos, pero debería asegurar que DigiByte mantenga el ritmo de los gigantes de la industria para cuando la adopción masiva se vuelva una realidad.

Introducción de contratos de Futuro: BBOD, el mayor exchange de derivados de criptomonedas del mundo, ha anunciado que lanzará contratos de futuros de DigiByte con hasta 25x de apalancamiento.  DigiByte fue seleccionado como uno de los 16 proyectos más populares y prometedores, con la comunidad más entusiasta (junto con Bitcoin, Ethereum, EOS).

Medio de Transferencia: Si la tecnología Blockchain debe ser entendida por el mercado general, entonces los legos necesitarán observar interacciones simples en la práctica. DigiByte proporciona un medio de transferencia con el potencial para rivalizar a grandes multinacionales como Visa y Mastercard en entornos tradicionales de comercio minorista en el plazo de 4 años. Independientemente de esto, el proyecto podría ser un excelente medio de transferencia para las remesas tal como está el panorama actualmente, ya que Western Union cobra tarifas exorbitantes por transferencias de 3 a 5 días, en lugar de las tarifas mínimas de DigiByte que se transfieren en 15 segundos.  Las remesas ciertamente tienen el potencial de convertirse en su mercado líder en el futuro.

Factores de Riesgo


Competencia Feroz: Cuando se lanzó el proyecto en 2014, Bitcoin aún era la criptomoneda dominante, aunque no poseía la posición mundial que tiene hoy en día.  Competir con la mayor criptomoneda en el mercado no es tarea fácil.  El éxito de DigiByte probablemente se derivará de un alejamiento de su comparación con Bitcoin, y de cómo la velocidad y seguridad sin igual permiten que DigiByte se convierta en una de las primeras criptomonedas que pueden utilizarse como un medio exitoso de transferencia diaria, en lugar de la competencia de Bitcoin como una reserva de valor.

Adopción: La naturaleza en extremo descentralizada de DigiByte deja a su fundador Jared Tate al timón, con el escaso soporte necesario de su equipo para actividades de marketing y estrategia de negocios.  A pesar de esto, el proyecto está respaldado por una gran comunidad de personas que creen en la tecnología de vanguardia, tal vez esto sea testimonio de lo que el proyecto podría convertir en una estrategia de marketing más agresiva.  Si el enfoque, por ahora, es puramente sobresalir para convertirse en la criptomoneda más avanzada tecnológicamente aún debe debatirse, pero si este es el caso, deberá ser comunicado a la dedicada comunidad de DigiByte.

Conclusión


DigiByte se esfuerza constantemente por garantizar que la tecnología subyacente del protocolo esté a la vanguardia, en un ecosistema ya de por sí increíblemente innovador.  Aunque el marketing ciertamente no es el punto fuerte de los proyectos, la continua previsión para implementar actualizaciones técnicas antes que nadie en la industria, como SegWit y DigiShield, dice más que mil palabras.  Si el proyecto puede continuar en su trayectoria actual con actualizaciones continuas de velocidad y seguridad, tendrá una posibilidad real de convertirse en «la» moneda inmutable adoptada por la industria.  Si esto se probara correcto, DigiByte ganaría enormes cantidades de publicidad y, lo que es más importante, tendría el potencial para impulsar la adopción diaria que el ecosistema de las criptomonedas necesita actualmente.  Definitivamente, un proyecto para vigilar de cerca mientras continúa sigilosamente hacia el éxito.


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Rating Estándar de BBOD


COMPRA: Una oportunidad de compra de bajo riesgo.

ACUMULACIÓN: la oportunidad de comprar una criptomoneda de riesgo medio a bajo precio

COMPRA ESPECULATIVA: una oportunidad especulativa para inversores con una mayor tolerancia al riesgo

MANTENER: mantener los niveles actuales de posición hasta que se publique más investigación

VENTA: la inversión está asociada con el potencial de perder capital


Aviso Legal: BBOD Research es una entidad independiente de investigación en criptomonedas, así como también el área de investigación del Exchange BBOD. La empresa no ha recibido ninguna remuneración (criptomoneda o de otro tipo) por la realización de este análisis. Este informe ha sido preparado únicamente con fines informativos y no debe ser utilizado como base para tomar decisiones de inversión, o interpretarse como una recomendación para participar en operaciones de inversión, o para sugerir una estrategia de inversión con respecto a cualquier instrumento financiero o sus emisores. Este informe no ha sido realizado de acuerdo con los requisitos legales diseñados para promover la independencia de la investigación de inversión y no está sujeto a ninguna prohibición de negociar antes de la difusión de la investigación de inversión en virtud del Reglamento de Abuso de Mercado (UE) No 596/2014. Los informes emitidos por Trade the Future Holding (“BBOD Research”) o sus afiliados no están relacionados con la prestación de servicios de asesoría relacionados con inversiones, impuestos, legales, financieros, contables, de consultoría o cualquier otro servicio relacionado, y no son recomendaciones para comprar, vender o mantener cualquier activo. La información contenida en este informe se basa en fuentes consideradas confiables, pero que no garantizan ser precisas o completas. Cualquier opinión o estimación expresada aquí refleja un juicio emitido a partir de esta fecha y está sujeto a cambios sin previo aviso. BBOD Research no será responsable de ninguna pérdida directa o consecuente derivada del uso de esta publicación / comunicación o su contenido. Trade the Future Holding y sus afiliados ocupan cargos en activos digitales y pueden ahora o en el futuro ocupar un puesto en el tema de esta investigación.

Análisis Fundamental: BBOD (BBD)

BBOD establece un nuevo estándar en la industria para los traders de futuros de criptomonedas, ofreciendo trading de altcoins de alta velocidad con apalancamiento, depósitos en moneda estable, y cuentas no custodiadas para sus clientes.

Visión General de la Compañía

Key Metrics
Ticker BBD
Target Price N/A
Total Supply 117,382,569
Platform Ethereum, ERC-20
Token Type Utility
Utility type Trading fee discount
Website https://bbod.io/

Blockchain Board of Derivatives (BBOD) es una plataforma semi-descentralizada para el trading de futuros de criptomonedas, que consta de un motor de emparejamiento ultra-rápido en tiempo real, junto con un sistema de liquidación descentralizado y seguro, basado en la blockchain. BBOD acepta depósitos en la moneda estable TrueUSD (TUSD) y ofrece trading de futuros sobre 16 criptomonedas contra TUSD, permitiendo obtener ganancias tanto en el mercado alcista como bajista. La arquitectura híbrida de BBOD ofrece la experiencia de usuario de una plataforma centralizada de trading, al tiempo que proporciona la seguridad y privacidad de un exchange descentralizado. La plataforma ostenta un motor de emparejamiento que puede gestionar 1.25mln mensajes/seg y es conocido por su gran capacidad y baja latencia. Detrás de la plataforma existe un equipo profesional de más de 35 empleados ubicados en Cambridge, Barcelona, Seoul, São Paulo, Manilla, Ho Chi Minh City y Mumbai. BBOD es principalmente un exchange enfocado en el trading con margen (margin trading) de altcoins, diferenciándose así de Bitmex, Deribit, Huobi DM, y Okex. La plataforma aspira a promediar un volumen de trading de $100m por día hacia fines de 2019. BBOD espera lanzar la versión beta en Q1/2019.

Economía del Token

Resumen del Token BBD
BBD es un token ERC-20 emitido en la blockchain de Ethereum. La dirección del contrato BBD es: 0xb79fc5505ea4f3b920ee7e3349de064226692717 Oferta Total: 117,382,569 BBD Máx. Oferta: 275,803,582 BBD Por favor tener en cuenta que la Máx. Oferta es mayor que la Oferta Total porque BBOD realizó una migración de token en 2018. Los holders del token BBD han migrado los tokens desde la antigua dirección del contrato hacia la actual dirección. Como resultado, los holders del token BBD recibieron tokens BBD adicionales.  El ratio de división fue de 100-para-1. La antigua dirección del contrato es: 0x5ca71ea65acb6293e71e62c41b720698b0aa611c

*Definición de Oferta Total y Máx.: https://coinmarketcap.com/faq/

BBD como token de utilidad (utility token)
BBD es el token de utilidad nativo que funciona dentro del ecosistema BBOD y tiene diversos casos de uso principales, incluyendo:
  • Todas las comisiones de trading son abonadas en BBD
  • Descuentos en las comisiones de trading
  • Participación en los concursos (giveaways) a través de la «Lotería BBOD»
  • Participación en Competencias de Trading
  • Cursos individuales y profesionales de Estrategia de Trading
  • Alquiler/compra de bots de trading algorítmico
Descuentos sobre comisiones de trading
Un usuario que posea suficiente cantidad de tokens BBD recibirá un «Descuento BBD» de hasta 10% para comisiones taker, en base a su balance actual de BBD (Tabla 1). Tabla 1. Descuento tenencia BBD
TierBBD HoldingsDiscount
0≤ 5000
1> 5006%
2> 2,5008%
3>10,00010%
Un usuario que posea sufuciente cantidad de tokens BBD recibirá un «Descuento Volumen» de hasta 8% para comisiones taker, en base al volumen de trading generado durante los últimos 30 días. (Tabla 2) Tabla 2. Descuento Volumen
Tier 30-day Volume(TUSD)Discount
0≤ 9,000,0000
1> 9,000,0004%
2> 30,000,0006%
3> 90,000,0008%
El usuario podrá combinar ambos descuentos recibiento hasta un 18% de descuento total para comisiones taker. Ej: Un usuario podrá recibir 8% + 4% = 12% de descuento si posee un balance actual de 2,501 BBD y ha generado un volumen de trading de 9,000,001 TUSD durante los últimos 30 días.
Participación en Bonus (giveaway) BBD a través de la ‘Lotería BBOD’
BBOD planea organizar semanalmente eventos como la «Lotería BBOD» con importantes premios. El requisito inicial para poder participar en la lotería será poseer suficiente cantidad de tokens BBD en el balance y suficiente volumen de trading.  Cuanto mayor sea la tenencia de tokens BBD y el volumen de trading, más tickets de lotería recibirá el participante.  BBOD planea regalar una importante cantidad de los BBD provenientes de las comisiones de trading.
Distribución del Token BBD
La distribución de los tenedores del token BBD está sumamente concentrada. Los 5 mayores tenedores poseen colectivamente el 70.34% de la oferta total. Tabla 3. Los 5 mayores tenedores de BBD 
 BBD balanceShare
129,275,07624.9399%
225,919,72122.0814%
310,147,3898.6447%
49,698,3888.2622%
57,529,8706.4148%

BBOD vs. Competidores

BBOD se clasifica como una plataforma de trading de futuros de criptomonedas semi-descentralizada. Actualmente existe un puñado de plataformas de trading de futuros en el mercado, sin embargo todas son completamente centralizadas. BBOD es la única plataforma de trading con apalancamiento que ofrece a los traders cuentas no-custodiadas. Hemos identificado cuatro proyectos que tienen similitudes significativas con BBOD en relación a los productos de trading ofrecidos. Tabla 4. Principales competidores
HUOBIOKEX BBODBITMEX BITFINEX
Traditional futures
Perpetual futures
Long/short altcoins
Non-custodial accounts
On-chain settlement
Proof-of-solvency
Number of data feeds for index calculations4594N/A
Base levarage20x20x50x100x3.3x
Number of underlying assets 48168+100
Collateral for margin tradingMultiplesMultiplesTUSDBTCMultiples

Ventajas Competitivas

SEGURIDAD La primera plataforma de margin trading del mundo que introduce cuentas no-custodiadas. BBOD no tiene posesión de los activos digitales, ni de las claves privadas de sus clientes.

TRADING DE ALTCOINS CON ELEVADO APALANCAMIENTO No existe otro lugar donde tradear una gran variedad de pequeñas altcoins con apalancamiento de hasta 50x. Esto permite gestionar el capital en forma más eficiente.

TRANSPARENCIA Todos los balances de las cuentas basadas en smart contracts de los clientes están visibles en la blockchain (ej. via Etherscan.io).  En comparación, los depósitos de los traders en exchanges centralizados están alojados en una o varias billeteras de gran tamaño, controladas por los dueños del exchange.

PRUEBA DE SOLVENCIA Gracias a la completa transparencia de los fondos de nuestros clientes, BBOD prueba su solvencia cada día (activos = pasivos), una vez que se ha realizado la liquidación diaria en la blockchain.  No está claro si nuestros competidores cuentan con fondos suficientes para satisfacer todas las solicitudes de retiro de sus clientes.

DISEÑO AVANZADO DE ÍNDICES Nuestro algoritmo robusto, eficiente e inteligentemente sensible combina datos extraídos de 9 spot exchanges. Los precios spot (o precios corrientes) son ponderados en forma dinámica, conforme a las condiciones actuales del mercado.

REGLAS JUSTAS DE LIQUIDACIÓN Cualquier fondo restante de la liquidación permanecerá en la cuenta del cliente. Algunos competidores toman todo el capital restante luego de la liquidación.


Hoja de Ruta

BBOD es muy conservador en cuanto al anuncio de proyectos de desarrollo futuros.  Sin embargo, BBOD pretende agregar tres características fundamentales a la plataforma:
  • Q2/2019: Futuros de Cripto-Índices (Las 10 criptomonedas más líquidas).
  • Q4/2019: Nuevas monedas de depósito/colateral: Bitcoin, Ethereum y otras monedas estables vinculadas a USD y JPY, KRW, EUR, GBP.
  • Q1/2020: Opciones Vanilla en Futuros

Valuación

Los enfoques más populares para evaluar el valor de un token son el Flujo de Fondos Descontados (DCF por sus siglas en inglés) y el Relative (multiple) Valuation model. Dada la falta de datos históricos relacionados con el volumen tradeado en BBOD, el Flujo de Fondos Descontados (DCF) no es un modelo aplicable para evaluar el valor de los tokens BBD. Así, se adoptó el enfoque de Valoración Relativa utilizando un conjunto de datos de exchanges comparables para derivar múltiplos de Valor del Mercado/Volumen (VM/Vol) para todos los exchanges seleccionados, y así estimar un posible rango de precio para el token BBD. La relación MV/Vol mide el valor en dólares del volumen tradeado en relación con el valor total de mercado del token (Valor de Mercado: VM). Esta es una forma simple de comparar cómo el mercado valora una unidad de volumen tradeado en los exchanges. Hemos testeado un conjunto de 12 exchanges. El principal factor fue el Valor de Mercado de sus tokens. Excluimos algunos exchanges que podría reportar volúmenes de trading poco genuinos. Primero, calculamos el Volumen Promedio Diario (Avg. Daily Volume) para cada exchange como:
Avg. Daily Volume = 30-day Volume / 30
La relación VM/Vol para cada exchange es computada de la siguiente forma:
MV/Vol = Market Value / Avg. Daily Volume 
A los fines de computar las proporciones, seleccionamos tokens de exchanges comparables y extrajimos los datos de https://coinmarketcap.com al día 10/02/2018. Tabla 5. Resumen de tokens de exchanges comparables
CoinSymbolPriceTotal SupplyMkt CapType
BinanceBNB$9.150189,175,490$1,730,955,734Centralised
OkexOKB$0.6331,000,000,000$633,299,000Centralised
Huobi
HT$1.010500,000,000$505,000,000Centralised
EthfinexNEC$0.1211,007,949,847$121,984,106Decentralised
CoinbitDEX$0.0531,877,411,130$99,131,062Centralised
KucoinKCS$0.375179,939,916$67,531,450Centralised
BiboxBIX$0.129264,480,791$34,158,488Centralised
Kyber NetworkKNC$0.141215,232,645$30,451,760Decentralised
LatokenLA$0.062400,000,000$24,886,800Centralised
CossCOSS$0.065200,000,000$12,945,600Centralised
Crypto BridgeBCO$0.37027,000,000$9,990,000Decentralised
CobinHoodCOB$0.0091,000,000,000$9,360,000Centralised
Luego de calcular el VM/Vol para cada uno de los exchanges seleccionados asignamos valores a cada exchange.
Weight = Market Value / Sum of Market Value for each exchange
Finalmente, computamos las ponderaciones Valor Promedio de Mercado/Volumen múltiple (WA VM/vol). (Tabla 6)
WA MV/Vol = Sum of (Weight * MV/Vol) for each exchange
La valuación es altamente sensible a la forma de ponderación. Debido al hecho de que el volumen de trading en muchos exchanges es usualmente mayor a la realidad, hemos decidido utilizar una ponderación basada en el Valor de Mercado de los Tokens.  Creemos que la relación VM/Vol de los tokens con los mayores Valores de Mercado son más estables y eficientemente valorados por los participantes del mercado. Es intereante cómo los exchanges descentralizados ofrecen múltiplos más altos, lo cual tal vez sea señal de una prima para la prueba-de-solvencia y el cálculo del volumen real. Tabla 6. Valuación VM/Vol
CoinMkt Cap30-day VolumeAvg. Daily VolumeMV/VolWeight
Binance$1,730,955,734$16,398,429,527$546,614,3183.252.8%
Okex$633,299,000$12,751,427,596$425,047,5871.519.3%
Huobi
$505,000,000$8,756,094,701$291,869,8231.715.4%
Ethfinex$121,984,106$46,542,806$1,551,42778.63.7%
Coinbit$99,131,062$1,641,185,589$54,706,1861.83.0%
Kucoin$67,531,450$138,418,538$4,613,95114.62.1%
Bibox$34,158,488$8,809,972,787$293,665,7600.11.0%
Kyber Network$30,451,760$5,350,486$178,350170.70.9%
Latoken$24,886,800$4,032,024,713$134,400,8240.20.8%
Coss$12,945,600$146,323,139$4,877,4382.70.4%
Crypto Bridge$9,990,000$13,774,782$459,15921.80.3%
CobinHood$9,360,000$35,531,872$1,184,3967.90.3%

Ponderación Promedio Valor de Mercado/múltiplo de Volumen Promedio = 7.19

BBOD planea lanzar su plataforma en las próximas semanas, por lo que aún no es posible asignar un volumen real al múltiplo calculado. La única forma de evaluar el precio del token BBD es presentando el rango hipotético de volumen esperable, basado en el volumen promedio de exchanges similares. Hemos calculado el Volumen Diario Tradeado promedio de todas las plataformas de trading de margen relevantes. (Tabla 7) Tabla 7. Principales competidores y su hipotético promedio del Volumen Tradeado diario.
ExchangeAvg. Daily Volume
Bitmex$800,000,000
Huobi DM$400,000,000
Okex Futures$300,000,000
Bitfinex$140,000,000
Deribit$50,000,000
Predicted BBD Price = (WA MV/Vol * Avg. Daily Volume) / Total Supply
Tabla 8. Valuación estimada del token BBD basada en el Volumen Diario Promedio.
Avg. Daily VolumeProjected BBD PriceTotal SupplyMarket Value
$20,000,000
$1.23117,382,569$143,396,338
$50,000,000$3.06117,382,569$358,490,846
$100,000,000$6.13117,382,569$716,981,692
$200,000,000$12.26117,382,569$1,433,963,385

Así, nuestra estimación de 12-meses EFV* para los tokens de BBOD tokens está en el rago de $1.23 – $12.26 por token BBD dependiendo del volumen tradeado. (Tabla 8)

*Estimated Fair Value (Valor Razonable Estimado) Por favor tener en cuenta que esta valuación está basada en la Oferta Total del token BBD. Si se considera la Oferta Máxima, nuestra estimación de 12-meses EFV para los tokens de BBOD deberá ser multiplicada por 0.426 (la proporción entre Oferta Total/Oferta Máxima) De cualquier forma, no podemos estar seguros de que los tokens restantes sean migrados (los usuarios podrían haber perdido sus claves privadas o simplemente no querer migrar sus tokens en un futuro cercano).

Conclusión

Tenemos la firme creencia que dadas las características únicas de la plataforma, como el trading de altcoins alta velocidad con apalancamiento, depósitos en moneda estable y cuentas de cliente no-custodiadas, BBOD comenzará a capturar una parte sustancial del segmento de mercado de las plataformas de trading con apalancamiento. En resumen, dadas las razones listadas más abajo, BBOD Research afirma su visión de que:
  • En comparación con muchos otros exchanges, BBOD In comparison to many other exchanges, BBOD cobra todas las comisiones de trading sólo en tokens BBD, lo cual podría crear una demanda instantánea y sustancial de BBD.
  • Los tokens de exchanges descentralizados (Bitshares, Ethfinex, Crypto Bridge) son valorados más favorablemente por el mercado con un promedio VM/Vol ratio = 366.2.
  • La combinación de características descentralizadas con el agregado de la oferta de contratos de futuros de altcoins con elevado apalancamiento podría incluir una prima adicional de los participantes del mercado.
  • El precio del token BBD será resistente a las fluctuaciones del mercado de criptomonedas a corto y mediano plazo (ya que los traders podrán ir a largo o corto) y ofrecerá una diversificación de riesgo para portafolios muy sesgados de BTC/ETH/EOS, dada su menor correlación con las principales criptomonedas.
  • El ingreso esperado de fondos institucionales (fondos de cobertura, oficinas familiares) generará una alta demanda de fondos denominados en USD para sus clientes.  BBOD está perfectamente posicionado para esta posible situación dado que acepta depósitos en TUSD.
En general, según nuestras observaciones, el rendimiento de las plataformas de trading con apalancamiento ha sido increíblemente sólido durante el actual mercado bajista. Las caídas sin precedentes de los precios de las criptomonedas ocurridas en el último año han creado un ambiente propicio para un potencial rebote dinámico. La situación ecónomica favorable (la volatilidad del cripto-mercado) creará una fuerte demanda de los productos derivados de BBOD, lo cual incrementará la demanda de tokens BBD.  Los futuros nuevos desarrollos, como la oferta de opciones vanilla, respaldarán, en nuestra opinión, la valoración del token en el próximo año. Iniciamos una fuerte postura alcista frente a los tokens BBD, sobrevalorando, 12-meses EFV en el rango de $1.23 – $12.26 por token BBD, dependiendo del volumen tradeado.
Aviso Legal: BBOD Research es una entidad independiente de investigación en criptomonedas, así como también el área de investigación del Exchange BBOD. La empresa no ha recibido ninguna remuneración (criptomoneda o de otro tipo) por la realización de este análisis. Este informe ha sido preparado únicamente con fines informativos y no debe ser utilizado como base para tomar decisiones de inversión, o interpretarse como una recomendación para participar en operaciones de inversión, o para sugerir una estrategia de inversión con respecto a cualquier instrumento financiero o sus emisores. Este informe no ha sido realizado de acuerdo con los requisitos legales diseñados para promover la independencia de la investigación de inversión y no está sujeto a ninguna prohibición de negociar antes de la difusión de la investigación de inversión en virtud del Reglamento de Abuso de Mercado (UE) No 596/2014. Los informes emitidos por Trade the Future Holding (“BBOD Research”) o sus afiliados no están relacionados con la prestación de servicios de asesoría relacionados con inversiones, impuestos, legales, financieros, contables, de consultoría o cualquier otro servicio relacionado, y no son recomendaciones para comprar, vender o mantener cualquier activo. La información contenida en este informe se basa en fuentes consideradas confiables, pero que no garantizan ser precisas o completas. Cualquier opinión o estimación expresada aquí refleja un juicio emitido a partir de esta fecha y está sujeto a cambios sin previo aviso. BBOD Research no será responsable de ninguna pérdida directa o consecuente derivada del uso de esta publicación / comunicación o su contenido. Trade the Future Holding y sus afiliados ocupan cargos en activos digitales y pueden ahora o en el futuro ocupar un puesto en el tema de esta investigación.

Blockchain – propuesta de valor

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Considerando que ahora tienes una visión general de cómo funciona Blockchain gracias a nuestro artículo previo, vamos a sumergirnos en las posibles alternativas de uso de esta hermosa tecnología. No estoy exagerando cuando la llamo hermosa, porque una vez comprendas la sofisticación de esta tecnología, también te enloquecerá.

Para entender por qué Blockchain es tan importante y por qué la mayoría de las personas se desviven por sus aplicaciones, vamos a tratar de comprender el uso de Blockchain en la transferencia de valor / criptomoneda.

El intercambio de valores ha tenido lugar desde que comenzó la civilización humana. Los primeros humanos solían intercambiar productos para expresar valor. Luego vinieron las conchas de cauri y los metales preciosos como el oro, la plata, etc. El intercambio de valor se basa en el consenso y la confianza.

Para entender este concepto, consideremos el siguiente ejemplo:

Supongamos que tienes un puñado de conchas de cauri, un par de monedas de plata y algunos dólares americanos estándar. Te las arreglas para construir una máquina del tiempo que te lleva al pasado y emprendes el viaje equipado con conchas de cauri, monedas de plata y algunos USD.

Mercados Pre-Medievales

En este mercado Pre-Medieval del pasado, te acercas a un vendedor de arroz y le ofreces un par de dólares. Él te mira extrañamente y arroja las piezas de papel rectangulares de aspecto extraño. Recoges apresuradamente los USD porque sabes que valen mucho más en los mercados modernos de lo que este vendedor de arroz considera.

Luego le ofreces algunas conchas de cauri. Estas son instantáneamente reconocidas por el vendedor, quien te ofrece una bolsa de arroz a cambio.

Mercados Medievales

Ahora viajas de nuevo a la Europa medieval y le ofreces a un vendedor de arroz un par de cientos de dólares estadounidenses luciendo a Benjamin Franklin. ¡Estás seguro de que este vendedor no podría negar un par de cientos de dólares por una mísera bolsa de arroz!

Sin embargo, él también se muestra confundido acerca de tu comportamiento extraño e intenta espantarte. Entonces le ofreces un par de monedas de plata y él se despide entregándote una bolsa de arroz.

Mercados Modernos

Nueva York, vuelves al día de hoy y llamas a una tienda online para preguntar si aceptan conchas de cauri o monedas de plata en lugar de USD (porque has gastado todo el dinero que tenías en los mercados medievales y en la construcción de una máquina del tiempo). El vendedor te dice varias cosas desagradables y cuelga.

Ahora bien, al reflexionar más a fondo sobre estas situaciones, te das cuenta de que los mercados, en un momento particular de la historia, solo aceptan una determinada mercancía como intercambio de valor. Si las personas no saben cuáles son las mercancías constituidas como fuentes de valor, no hay consenso entre compradores y vendedores sobre el valor subyacente de cada mercancía. Debido a la falta de confianza, no hay transferencia de valor y deja de existir un mercado comercial activo.

Las conchas de cauri tienen valor en los mercados pre medievales porque hay suficiente liquidez para ellas, ya que tanto los compradores como los vendedores confían en la prevalencia de las mismas.

La gente de la Europa medieval cree en la plata porque el Soberano emite monedas de plata y la población en general confía en el Soberano para proteger sus activos y derechos.

De un modo similar, las personas en los mercados actuales confían en el USD porque está respaldado por el gobierno de los Estados Unidos y la gente confía en que EEUU defienda el valor de su moneda.

Aquí surge un grave problema. Como podrás darte cuenta, a medida que pasa el tiempo, las instituciones centralizadas como los Soberanos y los Gobiernos a menudo tienden a tener un mayor control y monopolio sobre la transferencia de valor. Esto es beneficioso para los gobiernos, pero es una gran bandera roja para el público en general. La concentración de poder en manos de unos pocos a menudo conduce a eventos desastrosos, la historia lo prueba.

Mercados Futuros

Blockchain interrumpe la centralización de la confianza mediante la creación de un libro mayor distribuido que no es propiedad de una autoridad central. En cambio, el mecanismo de confianza descentralizado es facilitado por millones de máquinas en todo el mundo a través del gasto de poder de procesamiento, utilizando electricidad. Al igual que otros mercados, cuando tenemos compradores y vendedores de una moneda en particular y alcanzan un consenso sobre cuánto vale una moneda en particular, tenemos un mercado de criptomonedas posmoderno.

Aquí, el valor de la criptomoneda está determinado por el valor único que ofrece y por cuánto creen los compradores y vendedores que vale el sistema. Dichos mercados de criptomonedas tienen el potencial de hacer olvidar varios sistemas aristocráticos heredados que sólo obstaculizan el progreso. Blockchain Board of Derivatives es uno de esos mercados de criptomonedas.

Las dos criptomonedas más grandes actualmente son Bitcoin y Ethereum.

La propuesta de valor de Bitcoin es el intercambio de valor puro. Actúa como una moneda virtual, específicamente para transferencias de valores.

Ethereum, por otro lado, puede usarse para el intercambio de valor, así como también para otros usos realmente prometedores. Uno de ellos es la realización de contratos inteligentes. Los contratos inteligentes permiten programar en la Blockchain un conjunto de condiciones predefinidas que deberán cumplirse para realizar una determinada tarea, funcionando así como el gatillo o disparador de una determinada actividad.

 

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Posesión de propiedad

Un simple ejemplo de esto podría ser la posesión de una propiedad. El contrato inteligente actúa como un facilitador entre el comprador y el vendedor. El comprador transfiere fondos al contrato inteligente y el vendedor transfiere títulos de propiedad relevantes. El contrato inteligente mantiene la información transferida por ambas partes en custodia, la valida en la red descentralizada y facilita la transacción solo después de realizar suficientes confirmaciones.

Este es solo un ejemplo de un caso de uso desarrollado en el protocolo de Ethereum. Hay innumerables usos que pueden desarrollarse utilizando este poderoso sistema. Discutiremos el White Paper de Ethereum en profundidad en próximas publicaciones del blog que revelarán cómo funciona el protocolo de Ethereum.

Además de Bitcoin y Ethereum, hay muchas otras criptomonedas y sistemas Blockchain en el mercado, y cada uno tiene un caso único de uso propuesto. Blockchain tiene el potencial de revolucionar casi todos los sistemas heredados basados n la confianza centralizada.

La tecnología Blockchain es realmente el futuro y BBOD se compromete a estar a su mando.

Introducción al mundo de blockchain

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Este artículo es una breve introducción al mundo de Blockchain. Probablemente hayas leído notas o te hayas cruzado con discusiones sobre cómo blockchain va a cambiar el mundo en el que vivimos. Por ahora, las instituciones centralizadas se mantienen a la defensiva o aceptan esta disrupción pero definiendo sus propios términos.

Entonces, ¿por qué tanto alboroto?

Vamos a entender blockchain de la manera más directa posible: blockchain es una base de datos distribuida. Eso significa que en vez de almacenar archivos en una sola computadora, estos se almacenan en millones de computadoras alrededor del mundo.

FACEBOOK COMO UNA ENTIDAD CENTRALIZADA
Cuando nos logueamos en Facebook, todo el contenido que nosotros y nuestros amigos compartimos es almacenado en el servidor central de Facebook. Técnicamente, Facebook es dueño de todos nuestros datos (a pesar de que afirman que no lo son); ellos usan nuestros datos para segmentar y orientar mucho mejor sus publicidades. Lo disruptivo en la tecnología blockchain es que rompe con esta centralización y les da a los usuarios el poder para controlar su información personal.

SISTEMAS CENTRALIZADOS, DESCENTRALIZADOS Y DISTRIBUIDOS

El diagrama muestra tres imágenes tomadas de Wikipedia.

  Source : Wikipedia

Source : Wikipedia


La primera imagen representa un sistema centralizado como Facebook, Google o Amazon, en donde una entidad central almacena toda la información.

La segunda imagen representa un sistema descentralizado donde algunos nodos mantienen la solidez de la red a través de consensos mutuos y a la vez mantienen activos nodos libres almacenando el mínimo de información.

La tercera imagen representa un sistema distribuido donde cada nodo de la red necesita almacenar toda la información existente en la red.


En la primera imagen, si el nodo central es comprometido, todo el sistema se cae. Pero en el sistema descentralizado o en el distribuido este tipo de ataques son imposibles, ya que en todo momento existen múltiples copias de la información existente a lo largo de la red.

CONFUNDIDO?
El siguiente puede clarificar aún más este concepto:
Supongamos que Clara le transfiere $100 a Federico a través de una transferencia bancaria y los dos tienen cuenta en el mismo banco. Cuando Clara realiza la transacción, el banco resta de su base de datos central $100 de la cuenta de Clara y suma $100 a la cuenta de Federico. Este no es un escenario ideal ya que los bancos, generalmente, cobran tarifas por transacción.
Si algo le pasara a la base de datos del banco y esa transacción se perdiera, ni Clara ni Federico tendrían los $100. En los bancos tradicionales, existen backups y seguros para ayudar a prevenir esto, pero aún así, el problema sigue siendo un escenario posible. En caso de un ciberataque, todos los fondos almacenados en servidores centralizados están bajo un gran riesgo. Nosotros como clientes, reconocemos y aceptamos este riesgo basándonos únicamente en la confianza que le tenemos a la institución bancaria.
Pero, ¿qué pasaría si te digo que blockchain previene todos estos riesgos creando sistema descentralizado de intercambio de valor funcionando las 24 horas del día sin interrupciones y un sistema de confianza distribuido que es extremadamente difícil de hackear?

En este sistema, que funciona como un registro distribuido, una vez que Clara realiza una transacción todos los nodos de la red la confirman y esto queda asentado para siempre en el registro. Es inmutable, por lo que las transacciones son seguras. Incluso si un hacker trata de atacar un nodo (cosa que es extremadamente difícil), la transacción seguirá presente en todos los demás.
Para alterar los detalles de una transacción, el atacante deberá modificar todas las transacciones siguientes con la esperanza de generar una cadena alternativa más rápido que la cadena honesta que está siendo procesada por los mineros.
Los mineros son los que permiten que registren las transacciones en la blockchain. Ellos verifican cada transacción que llega a sus respectivos nodos, resolviendo complicados acertijos computacionales con alta dificultad de procesamiento. Así, las transacciones de los atacantes no podrán registrarse ya que los nodos honestos rechazarán las transacciones y hacen que los bloques sean inválidos. El atacante necesitará ampliar su poder de procesamiento para superar el acumulado por los nodos honestos, un objetivo prácticamente imposible de lograr en blockchains medianamente desarrolladas.
Ampliaremos y discutiremos más profundamente sobre minería en futuros posteos.

 

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Blockchain como una cadena de bloques

Blockchain, como el nombre lo sugiere, es una cadena de bloques que están unidos unos a otros. En todos los nodos de la red se replican todas las transacciones que tienen lugar en la cadena desde el primer bloque minado (también llamado bloque génesis). El registro es abierto y se muestran absolutamente todas las transacciones entre cuentas para que todo el mundo pueda verlas.

Las transacciones están criptográficamente encriptadas y la firma digital de un bloque se usa para encriptar el siguiente. Así en todos los bloques. Es por esto que modificar una transacción en el registro es imposible. Si se intenta atacar, el costo que tendría el cifrado criptográfico de todos los bloques futuros es altísimo en términos computacionales y económicos.

Desde BBOD, esperamos que este artículo te haya servido para hacerte una idea básica de lo que es la tecnología blockchain. Las aplicaciones que puede tener esta tecnología son inagotables y creemos que muy pronto va a acaparar todos los sistemas basados en la confianza.

Blockchain, como muchos ya lo han dicho antes, es la nueva internet.